美國總統(tǒng)特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)了人們對美國通脹加劇和經(jīng)濟衰退的擔憂。摩根大通指出，與美國經(jīng)濟緊密相關(guān)的股票所反映的經(jīng)濟衰退概率已接近80%。根據(jù)該行基于市場的衰退指標儀表板，羅素2000指數(shù)顯示美國經(jīng)濟衰退的概率為79%，標普500指數(shù)顯示的概率為62%，基本金屬顯示的概率為68%，五年期美債顯示的概率為54%。

相比之下，信貸投資者對美國經(jīng)濟前景較為樂觀，投資級信貸市場顯示的經(jīng)濟衰退概率僅為25%，但仍高于去年11月時的0%。摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou表示，羅素2000指數(shù)作為一個更具周期性的指數(shù)，當前隱含的經(jīng)濟衰退概率高達近80%，表明一場輕度衰退幾乎已被完全計價。

摩根大通通過比較不同資產(chǎn)類別在經(jīng)濟衰退前的高點與衰退期間的低點來計算經(jīng)濟衰退的概率。隨著基金經(jīng)理和企業(yè)高管應(yīng)對不斷升級的貿(mào)易戰(zhàn)帶來的波動，經(jīng)濟情緒迅速惡化。周二，美國基準股指標普500指數(shù)收跌1.57%，報4982.77點，自去年4月以來首次跌破5000點，進一步接近技術(shù)性熊市。關(guān)稅生效時間臨近，投資者對政府延遲或調(diào)整關(guān)稅政策的希望逐漸破滅。

經(jīng)濟學(xué)家全面上調(diào)了美國經(jīng)濟衰退預(yù)期。媒體本月初的一項調(diào)查顯示，約92%的人認為全面征收關(guān)稅增加了美國經(jīng)濟在未來12個月陷入衰退的風險。高盛分析師在其研報中將未來12個月美國經(jīng)濟陷入衰退的概率從35%大幅上調(diào)至45%，并將今年四季度GDP增長預(yù)測從之前的1%下調(diào)至0.5%。摩根大通經(jīng)濟學(xué)家團隊表示，若關(guān)稅政策持續(xù)實施，可能會導(dǎo)致美國乃至全球經(jīng)濟在2025年陷入衰退，并將今年美國以及全球經(jīng)濟陷入衰退的概率由原先的40%上調(diào)至60%。標普全球也上調(diào)了美國經(jīng)濟衰退概率，從3月的25%上調(diào)至30%-35%。