很多人看到廣汽集團復牌后的一字漲停，認為“廣汽撿了個大便宜”。畢竟，一汽豐田曾經是合資車企里的利潤奶牛。然而，仔細分析這次交易的細節，會發現事情并不那么簡單。廣汽花真金白銀買下一汽豐田50%股權，但一汽豐田的財務數據卻不會并入廣汽的報表。這更像是一次戰略上的“換防”，而不是簡單的資產吞并。

9月28日晚間，廣汽集團發布公告，擬通過發行股份的方式購買一汽股份持有的一汽豐田汽車有限公司50%股權。一汽豐田過去是一汽集團和豐田汽車的合資公司，現在變成廣汽集團和豐田汽車各持50%的合資公司。一汽股份徹底退出，但這不是無償退出——一汽股份將成為廣汽集團的第二大股東，且是“具有戰略影響力”的股東。

簡單算一筆賬，本次發行股份購買資產的價格是5.75元/股，相比廣汽集團停牌前5.09元的收盤價，溢價約13%。這不是折價收購，而是溢價。一汽豐田賣的是一個相對高位的價格。市場對此反應積極，30日開盤，廣汽集團一字漲停，封單金額超過6.5億元，短線資金認為這是利好。

但這樁交易公布后，市場上出現了一個奇怪的“分叉”：漲停的是廣汽，失去一汽豐田的一汽集團似乎“吃虧”了，可一汽股份拿到了廣汽集團的戰略股東位置。而豐田汽車表面上什么都沒變，仍然是50%持股，但它在中國最重要的兩個合資伙伴，現在變成了同一個合資伙伴——廣汽。換句話說，南北豐田實際上要開始穿同一條褲子了。