盡管美國國債從24年高點短暫回落，華爾街的“加息交易”依然活躍。多位頂級債市策略師警告稱，新增9萬人就業(yè)無法阻止美聯(lián)儲的鷹派政策。

經(jīng)歷連續(xù)數(shù)周拋售后，美國國債市場出現(xiàn)反彈，但交易員并未改變對后續(xù)加息的基本判斷。隨著10年期美債收益率從高位回落，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向即將公布的美國9月非農(nóng)就業(yè)報告。如果就業(yè)數(shù)據(jù)僅溫和降溫，債市可能難以延續(xù)反彈；只有明顯弱于預(yù)期的就業(yè)和工資數(shù)據(jù)，才可能迫使投資者大規(guī)模撤回加息押注。

市場普遍預(yù)計美國9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加約9萬人，低于8月的16.2萬人，但仍大致符合今年以來的月均水平，失業(yè)率預(yù)計維持在4.1%。這一情況使得本次非農(nóng)面臨不同于以往的市場環(huán)境：債券交易員需要看到足以動搖美聯(lián)儲緊縮路徑的疲弱數(shù)據(jù)。

美國國債周四結(jié)束猛烈拋售，兩年期美債收益率一度下降約10個基點至4.8%以下，10年期美債收益率也從5.34%左右的高位回落。周五歐盤前，10年期美債收益率在5.25%附近波動。此次反彈部分來自歐洲債市風(fēng)險上升帶來的避險需求，同時美聯(lián)儲官員近期也釋放出不需要急于在10月繼續(xù)加息的信號。這些表態(tài)降低了市場對10月行動的押注，但12月加息仍被市場充分計入。從更長時間看，緊縮預(yù)期仍然強烈，利率期貨市場預(yù)計到明年7月之前，美聯(lián)儲至少還會累計加息75個基點。