國慶期間，外圍市場表現良好。10月2日，日經指數上漲近4%，韓國綜指上漲2%，納斯達克創下歷史新高。然而，同一天恒生科技指數低開低走，盤中最低跌至4111點，創一年來新低，收盤下跌2.26%。自去年10月高點以來累計跌幅接近40%。小米集團、嗶哩嗶哩、京東健康、小鵬集團等多只成分股均出現不同程度的下跌，只有蔚來保持上漲。

港交所最近迎來四只新股掛牌：PCB龍頭景旺電子、光伏自動化設備商羅博特科、光刻膠企業彤程新材以及機器人執行器制造商本末科技。其中三家公司為A股公司進行第二上市。最受關注的是景旺電子，按2025年營收計算，它是全球第一大汽車電子PCB供應商，市場份額達到10.6%，在全球PCB廠商中排名第11位，整體市占率為2.5%。除了車企，它還為高速算力硬件提供支持，涉足AI基礎設施領域。

緊接著，A股“AISSD第一股”大普微宣布聘請天健國際作為H股發行審計機構，并計劃近期向港交所遞交A1申請，預計在2026年底或2027年初掛牌。據IFR報道，大普微已經以保密方式遞表，計劃赴港第二上市募資至少10億美元，中信證券、海通國際和瑞銀聯合推進。大普微于2026年4月登陸創業板，僅半年后便啟動港股IPO，主要原因是其上半年業績亮眼：營收47.22億元，同比增長531%，歸母凈利潤13.34億元，從去年同期虧損3.54億轉為盈利。

將視線拉長，會發現大普微并非個例。2026年港股IPO募資榜前三名均為A股硬科技公司：中際旭創首發募資614.22億港元，刷新了港股近七年的紀錄；立訊精密募得250.60億；勝宏科技募得231.35億。這些公司的業務高度重合，均涉及AI算力硬件產業鏈的不同環節，如光模塊、AI服務器PCB、連接器、企業級SSD等。

背后的原因在于，隨著AI軍備競賽的持續，相關公司在瘋狂擴產，需要大量資金用于建廠房、買設備、囤產能。A股再融資窗口并未完全打開，估值也受到壓制，因此港股成為獲取美元資金的重要渠道。此外，第二上市流程相對快捷，國際投資者認可這些公司在全球AI供應鏈中的地位。