每經(jīng)記者 王海?O 每經(jīng)編輯 謝欣

　　《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》）發(fā)布后，引發(fā)投資者的廣泛關(guān)注。

　　對(duì)于股市的影響，興業(yè)證券表示，由于《征求意見(jiàn)稿》要到2019年6月才正式實(shí)施，有1年半左右的時(shí)間來(lái)供金融機(jī)構(gòu)規(guī)范自身的業(yè)務(wù)和處理原有的資金池、錯(cuò)配、嵌套等問(wèn)題。同時(shí)，剛兌打破有利于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降，進(jìn)而引導(dǎo)資金進(jìn)入股市。

　　針對(duì)《征求意見(jiàn)稿》里資產(chǎn)組合管理?xiàng)l款中公募對(duì)于股票持有比例限制的問(wèn)題，申萬(wàn)則明確指出，因?yàn)檫@一限制而導(dǎo)致個(gè)股被迫減持的情況不會(huì)發(fā)生。《征求意見(jiàn)稿》對(duì)于公募基金資產(chǎn)配置集中度的要求基本與今年4月出臺(tái)的公募基金流動(dòng)性管理規(guī)定相同，4月公募基金流動(dòng)性管理規(guī)定出臺(tái)后，經(jīng)過(guò)6個(gè)月的過(guò)渡期，持股比例不符合規(guī)定的基金公司已經(jīng)完成相關(guān)個(gè)股減持工作，所以此次上述條款對(duì)于個(gè)股不會(huì)構(gòu)成被迫減持壓力。

　　就短期而言，申萬(wàn)認(rèn)為，由于存在長(zhǎng)達(dá)1年半的過(guò)渡期且采用新老劃斷原則，這項(xiàng)新規(guī)就是馬上出臺(tái)，對(duì)股市短期實(shí)質(zhì)影響有限，在目前慢牛的格局下預(yù)計(jì)指數(shù)下跌的空間有限。